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新强联:洛阳新强联回转支承股份有限公司与东

发布时间:2021-05-12 10:51

  的审核问询函》(审核函〔2021〕020087号)(以下简称“问询函”)的要求,洛

  阳新强联回转支承股份有限公司(以下简称“新强联”、“上市公司”、“发行人”或

  “公司”)会同东兴证券股份有限公司(以下简称“东兴证券”、“保荐机构”或“保荐

  人”)及大华会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“大华会计师”“会计师”)

  发行人前次募集资金于2020年7月8日到账,其中“2.0MW及以上大功率

  22,542.42万元,项目已于2020年6月达到预定可使用状态。本次发行董事会

  决议日为2021年1月14日,募集资金总额不超过14.60亿元,其中建设投资

  和设备投资合计10.42亿元,补充流动资金和铺底流动资金合计 4.18亿元,占

  募集资金总额的28.63%。截至2020年9月末,发行人货币资金、短期借款、长

  监管要求(修订版)》的相关规定; (2)结合公司现有的固定资产规模、产能

  (3)结合发行人的货币资金余额、资产负债率、运营资金需求、银行授信情况、

  颁布和即将颁布的相关政策对发行人的影响;(5)充分披露(2) (4)涉及的

  前次募集资金投资项目约从2019年1月开始建设,于2020年6月达到预定

  18,759.92万元。根据公司前次募集资金鉴证报告,截至2020年12月31日,前

  18,759.92万元,与项目计划的建设投资20,235.00万元差异较小。前次募集资金

  含了项目达产时需要的流动资金12,000万元。截止2020年12月31日,前次募

  集资金投资项目累计投入31,177.32万元,与承诺投入总金额32,235.00万元仅差

  票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

  发行人前次募集资金净额为44,235.00万元,截至2020年9月30日,前次

  募集资金余额为9,692.58万元,占募集资金净额比例为21.91%;截至2020年12

  月31日,前次募集资金余额为1,073.52万元,占募集资金净额比例为2.43%,

  截至2020年12月31日,发行人前次募集资金已基本使用完毕,同时募集资金

  2021年1月14日,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日已经超过6

  用情况鉴证报告、前次募集资金到位的验资报告、本次发行的董事会决议等资料,

  公司本次募集资金拟投资项目建设和设备等固定资产投资合计104,200.00

  (CWEA)的统计,2017年至2019年,全国风电新增装机容量分别19.66GW、

  21.14GW、26.79GW。根据彭博新能源财经数据,2020年全国风电新增装机容量

  为57.80GW,较2019年同比大幅增长。十九届五中全会对“碳中和”进行了明

  截至2020年12月31日,公司固定资产原值为68,363.44万元,固定资产净

  值为48,243.32万元,主要包括房屋及建筑物、机器设备等,具体明细如下:

  公司本次募投项目拟新增固定资产投资104,200.00万元,转固后未来每年新

  注1:为了便于测算,假设本次募投项目建设完成后,公司现有业务折旧摊销总额、收

  入总额、利润总额与2020年度保持一致;假设本次募投项目80%达产和60%达产时发生的

  注2:以上假设仅为量化测算未来募投项目转固新增的折旧摊销对公司未来经营业绩的

  影响,并不代表公司对未来经营情况及趋势的判断,亦不构成盈利预测。投资者不应据此进

  投项目产能未能100%释放并消化时,新增固定资产折旧将会导致公司募投项目

  利润总额降低,从而导致公司整体利润总额降低。如公司本次募投项目经营失败,

  单。公司可支配的自有资金为64,543.24万元,其中大部分资金系子公司为扩大

  报告期内,公司资产负债率分别为33.26%、36.72%和54.65%,随着生产经

  营规模的扩大,公司资产负债率逐年增加。截至2020年末,公司银行授信额度

  为17,565.00万元,已用额度为11,800.00万元。公司本次补充流动资金能够优化

  情况,以及现有资产和业务规模,对公司未来三年(2021年-2023年)的营运资

  由于2020年营业收入较2019年大幅增长,使得2018年至2020年的复合增

  长率为112.51%,增长幅度较大。为保证本次测算依据和测算过程具有谨慎性,

  在预测未来三年(2021-2023年)营业收入增长时,采用25%作为公司营业收入

  以2019年末和2020年末公司各经营性流动资产类科目和经营性流动负债类

  科目占当期营业收入的比例的平均值为基础,对截至2021年末、2022年末和2023

  公司2019年末和2020年末主要经营性流动资产、经营性流动负债占营业收

  注2:上述测算不代表公司对未来三年盈利预测,投资者不应据此进行投资决策,投资

  即按照2019年末和2020年末各项经营性资产和经营性负债各科目占收入的

  比值的平均值测算,公司2021年-2023年营运资金需求量为125,054.83万元。

  截至2020年12月31日,公司可支配的自有资金为64,543.24万元,可动用

  的银行借款授信额度为5,765.00万元。未来三年资金需求缺口为121,746.59万元,

  本次补充流动资金金额32,800.00万元,不超过未来3年公司资金需求的缺口,

  89.02%,下游风电行业市场的发展对发行人具有重大影响。近年来,国家出台的

  度规模管理的新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43

  元、0.52元(含税、下同);2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34

  元、0.38元、0.47元。指导价低于当地燃煤机组标杆上网电价(含脱硫、脱销、

  除尘电价,下同)的地区,以燃煤机组标杆上网电价作为指导价。2018年底之

  前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;2019年

  1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国

  家不再补贴。自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上

  准海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。(2)2019年符合规划、纳入

  财政补贴年度规模管理的新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元,2020

  年调整为每千瓦时0.75元。新核准近海风电项目通过竞争方式确定的上网电价,

  不得高于上述指导价。对2018年底前已核准的海上风电项目,如在2021年底前

  全部机组完成并网的,执行核准时的上网电价;2022年及以后全部机组完成并

  的陆上风电项目的装机并网,预计2019年度、2020年和2021年的风电新增装

  风能专委会(CWEA)的统计,2018年和2019年全国风电新增装机容量分别为

  21.14GW和26.79GW,根据彭博新能源财经数据,2020年全国风电新增装机容

  量为57.80GW,较2019年同比大幅增长。发行人风电类产品销售与下游风电新

  增装机容量密切相关,2020年受下游风电装机容量大幅增长,发行人营业收入

  将稳定增长,增速将较2020年所有下降,同时,短期内也存在风电新增装机容

  量下降的可能,从而未来发行人营业收入增长速度较2020年有所下降,同时短

  再纳入中央财政补贴范围,按规定完成核准(备案)并于2021年12月31日前

  纳入中央财政补贴范围。即2022年1月开始海上风电不再纳入中央财政补贴。

  (2021-2025年)》,明确提出将出台扶持海上风电发展的相关政策,争取 2025

  年前海上风电项目实现平价上网。上海市出台首个“地补”政策,对 2019-2021

  年投产的近海风电项目奖励 0.1 元/kWh,单个项目奖励金额不超过 5000万元,

  (CWEA)的统计,2017年至2019年,中国海上风电新增装机容量分为1.16GW、

  装机容量占风电新增装机容量比例为9.29%,远低于海上风电发展较快的欧洲国

  2020年9月,国家主席习在第75届联合国大会一般性辩论中表示:“中

  中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占

  一次能源消费比重将达到25%左右,森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米,

  2020年10月,来自全球400余家风能企业的代表共同签署并发布了《风能

  北京宣言》,提出“十四五”中国风电年均新增装机50GW以上,2025年后,

  中国风电年均新增装机容量应不低于60GW,到2030年至少达到8亿千瓦,到

  2060年至少达到30亿千瓦。同时,风电开发商均制定和公布了积极的“十四五”

  期间风电项目开发计划,市场需求将保持旺盛,持续促进风电行业的规模化发展、

  2021年2月,国家能源局下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关

  事项的通知(征求意见稿)》,指出2021年风电、光伏发电发电量占全社会用

  电量的比重达到11%左右,同时要求落实2030年前碳达峰、2060年前碳中和,

  2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右,风电、太阳能发电总装

  2021年3月,国务院总理李克强在政府工作报告中指出,制定2030年前碳

  1、2019年5月,国家发改委发布的《关于完善风电上网电价政策的通知》,

  国家下调了陆上风电的补贴金额,同时明确了陆上风电补贴退出情况,即2018

  年底之前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;

  2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网

  的,国家不再补贴。自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现

  平价上网,国家不再补贴。该政策使得2020年全国风电新增装机容量大幅增长,

  从而使得2020年发行人风电类产品收入大幅增长。随着国家陆上风电补贴退出,

  预计未来风电新增装机容量将稳定增长,增速将较2020年所有下降,同时,短

  风电行业的发展,但在整体快速增长的趋势下也存在一定的波动。如2019年5

  风电的补贴金额,同时明确了陆上风电补贴退出情况,即2018年底之前核准的

  陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;2019年1月1日

  至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国家不再补

  贴。自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家

  本次募投项目“3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线建设项目”

  建设期为2年,计划从2021年1月开始工程建设。公司于2019年10月31日

  取得了《高新技术企业证书》,优惠期为2019年1月1日至2021年12月31日,

  期间减按15.00%的税率计缴企业所得税。发行人对募投项目效益预测的所得税

  率均为15.00%,预计达产后每年实现营业收入为163,065万元,税后内部收益

  率为29.70%。前次募投项目“2.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承建设

  备共用情况,说明与3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承是否存在重复

  等,说明本次募投项目效益测算的谨慎性和合理性。(3)结合3.0MW及以上大

  的盈利能力。本次募集资金与前次“2.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴

  拓展公司在现有领域的竞争力,提升公司的盈利能力,公司需要进一步扩大产能。

  前次“2.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承建设项目”2020年实际

  各明细产品产量与本次“3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线建

  方面:1、公司目前风电轴承的型号主要集中于3MW-4MW,本次募投项目能够

  开发行股票并在创业板上市招股说明书、前次募集资金投资项目可行性研究报告、

  项目达产后预计每年实现营业收入163,065.00万元,毛利额50,088.00万元,

  净利润27,879.00万元,项目税后静态回收期为5.0年(含建设期),税后内部

  1,500个,偏航变桨轴承5,400个。参考现有产品的价格情况以及新产品预计的

  利率为30.72%。其中,偏航变桨轴承和主轴轴承毛利率分别为21.97%和40.26%。

  2020年度,发行人母公司销售的偏航变桨轴承和主轴轴承的毛利率分别为22.32%

  可再生能源学会风能专委会(CWEA)的统计,2017年至2019年,全国风电新

  年全国风电新增装机容量为57.80GW,较2019年同比大幅增长。国家提出二氧

  化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和,并相应推

  出支持风电等清洁能源发展的政策,预计未来风电等新能源行业将持续稳步增长。

  注:公司5.5MW的风电主轴轴承已经研发成功,目前处于样机交付和试验阶段,因此,

  本次募投项目达产年份的毛利总额为50,088万元,毛利率为30.72%。其中,

  偏航变桨轴承和主轴轴承毛利率分别为21.97%和40.26%。2020年度,发行人母

  公司销售的偏航变桨轴承和主轴轴承的毛利率分别为22.32%和48.83%。

  当,具有合理性和谨慎性。本次募投项目预计的主轴轴承毛利率为40.26%,较

  公司2020年销售的主轴轴承毛利率低8.57个百分点,主要系募投项目设计的主

  轴轴承单价略低于2020年销售的平均单价。由于风电主轴轴承工作强度大,对

  品凭借良好的性能和质量,以及较高的性价比,已经受到了下游客户认可,2020

  收入和提高市场占用率,因此,募投项目设计的主轴轴承单价和毛利率低于2020

  募投项目达产后预计每年实现营业收入163,065.00万元,净利润27,879.00

  万元,销售净利率为17.10%,发行人母公司2020年销售净利率为19.37%,本

  次募投项目预计的销售净利率略低于公司2020年销售净利率,具有合理性和谨

  况及可行性分析”之“1、3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线)项目效益测算情况”补充披露以上内容

  本次募投项目达产后年产风电轴承6,900套,销售收入163,065.00万元。其

  中风电主轴轴承1,500个,销售收入78,000万元;偏航变桨轴承5,400个,销售

  在2020年一季度新冠肺炎疫情影响开工相对不足的情况下,2020年度,发

  行人回转支承的产能利用率达98.93%,且2020年度回转支承类产品产销率为

  2020年度,发行人主营业务收入204,550.64万元、其中风电轴承等回转支

  承产品收入为189,609.22万元,本次募投项目达产后销售收入为163,065.00万元,

  占发行人2020年回转支承产品收入的86.00%,从营业收入角度看,本次扩大产

  针对3.0MW及以上的风电偏航变桨轴承和主轴轴承,2020年度,发行人销

  售3.0MW及以上的风电偏航变桨轴承约9,400个,本次募投项目达产后新增偏

  航变桨轴承5,400个,约占2020年销售量的57.45%。2020年度,发行人销售

  3.0MW及以上的风电主轴轴承约930个,本次募投项目达产后新增主轴轴承

  1,500个,约占2020年销售量的161.29%。本次募投项目设计风电主轴轴承产量

  的性能和质量,以及较高的性价比,已经受到了下游客户认可,2020年公司主

  发行人尚未执行的在手订单金额约24.7亿(含税)。近年来,公司凭借多年的研

  注1:天顺风能主要产品为风电塔筒及叶片,日月股份主要产品为风电铸件,天能重工主要

  注2:天顺风能、日月股份、天能重工、泰胜风能等公司2020年年度报告尚未披露,因此

  可再生能源学会风能专委会(CWEA)的统计,2017年至2019年,全国风电新

  年全国风电新增装机容量为57.80GW,较2019年同比大幅增长。国家提出二氧

  化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。风电等新

  况及可行性分析”之“1、3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线建

  惠到期后不能续期的风险较小,对募投项目效益预测的影响较小。具体原因如下:

  经对照科技部、财政部、国家税务总局 2016 年 1 月 29 日印发的《关于

  修订印发〈高新技术企业认定管理办法〉的通知》(国科发火【2016】 32 号)

  公司符合《高新技术企业认定管理办法》(国科发火【2016】 32 号)相关

  技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。未来,如果上述税收优惠到期而

  优惠,从而对经营业绩产生不利影响。此外,公司本次“3.0MW及以上大功率

  风力发电主机配套轴承生产线建设项目”效益预测是基于15%的高新技术企业优

  况及可行性分析”之“1、3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线)税收优惠到期后是否存在不能续期的风险及对募投项目效

  入明细、本次募集资金项目可行性研究报告、发行人同行业公司年报,并根据《高

  新技术企业认定管理办法》(国科发火【2016】 32 号)对发行人是否符合高新

  本次研发中心建设项目总投资19,700.00万元,将新建一栋研发中心大楼

  并建设周围室外工程。截止2020年9月末,公司研发和技术人员合计266人,

  (CWEA)的统计,2017年至2019年,全国风电新增装机容量分别19.66GW、

  21.14GW、26.79GW。根据彭博新能源财经数据,2020年全国风电新增装机容量

  为57.80GW,较2019年同比大幅增长。公司风电轴承质量优良,大功率偏航变

  供更为舒适的研发环境,提高研发效率,有利于吸引国内外高端技术人才。此外,

  截至2020年12月31日,公司拥有研发技术人员252人,占员工总数的比

  例为14.75%,研发技术人员储备充足,并具有较强的研发技术能力,能够为研

  产品、技术研发,2018年至2020年,公司研发费用金额分别为2,103.55万元、

  目前,公司拥有81项专利,其中发明专利12项。公司的多项技术成果经中国机

  列主轴承研制与应用”、“2兆瓦永磁直驱式风力发电机主轴轴承的研制”分别获

  开发海上5.5-8兆瓦半直驱式双列圆锥滚子主轴轴承,8兆瓦以上直驱式双支承单

  推广无软带中频淬火技术,研究用中频无软带淬火代替渗碳淬火的大型轧机轴承,

  开发直径13米~20米的超大型剖分轴承,对特大型剖分轴承加工方法进行研究,

  开发直径8米的盾构机主轴承,满足直径超过15米的过江、过湖隧道盾构需求,

  上市招股说明书、2020年年度报告、研发项目投入明细表、核心技术说明、专

  最近三年一期,公司营业收入分别为37,057.78万元、45,712.82万元、

  万元、9,983.05万元和25,882.33万元。报告期内公司前五大客户的销售金额

  2019年度大幅增长,主要是因为在政策支持和行业快速发展的背景下,公司产

  2020年9月,国家主席习在第75届联合国大会一般性辩论中表示:“中

  中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占

  一次能源消费比重将达到25%左右,森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米,

  2020年10月,来自全球400余家风能企业的代表共同签署并发布了《风能

  北京宣言》,提出“十四五”中国风电年均新增装机50GW以上,2025年后,中

  国风电年均新增装机容量应不低于60GW,到2030年至少达到8亿千瓦,到2060

  2021年2月,国家能源局下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关

  事项的通知(征求意见稿)》,指出2021年风电、光伏发电发电量占全社会用电

  量的比重达到11%左右,同时要求落实2030年前碳达峰、2060年前碳中和,2030

  年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右,风电、太阳能发电总装机量达

  2021年3月,国务院总理李克强在政府工作报告中指出,制定2030年前碳

  进风电等新能源行业发展政策,将促进风电行业快速发展。随着风电进入规模化、

  因素驱动,风电新增装机容量持续增长,2017年至2019年,全国风电新增装机

  全国风电新增装机容量为57.80GW,较2019年同比大幅增长。十九届五中全会

  公司的收入和利润基数较小。2020年随着发行人成功上市,首发募投项目的达

  限于产能有限,2019年发行人销售收入及净利润相对较低,2020年随着新增产

  能的释放,发行人产能大幅增加,在订单充足的情况下,发行人2020年营业收

  幅较大。发行人2020年业绩大幅增长是受行业、政策、新增产能释放及低基数

  截至2021年3月31日,发行人尚未执行的在手订单金额约为24.7亿(含

  速将较2020年所有下降,加之发行人营业收入和净利润基数增大,从而未来发

  行人营业收入和净利润增长速度预计将较2020年有所下降。同时,风电新增装

  报告期内,发行人营业收入分别为45,712.82万元、64,309.70万元和

  206,440.10元,营业收入持续增长,特别是2020年以来,受行业快速发展、政

  2020年营业收入大幅增加。若未来相关行业政策或公司自身经营发生重大不利

  但预计未来风电新增装机容量将稳定增长,增速将较2020年所有下降,加之发

  计将较2020年有所下降。同时,风电新增装机容量短期内也存在下降的可能,

  核,使得其转换供应商的成本非常高昂,一旦进入下游客户的合格供应商名单后,

  销售占比分别为66.39%、75.41%和83.61%,客户集中度较高,主要系下游客户

  以下游风电整机行业为例,2019年和2020年,金风科技、远景能源、明阳

  为分别为92%和91%,行业集中较高。下游风电整机厂商集中度较高导致发行

  能2019年度前五大客户占比分别为60.77%和62.75%,发行人客户集中度较高

  66.39%、75.41%和83.61%,受下游行业集中度较高影响,公司存在客户集中度

  2020年9月30日发行人其他非流动资产22,978.62万元,较上年末增加

  2020年9月30日,发行人其他非流动资产为22,978.62万元,2020年末,

  其他非流动资产为31,249.40万元,较2019年末增加较多。公司其他非流动资产

  金。2020年末,公司其他非流动资产较上年末增加28,054.65万元,主要是因为:

  会决议日前六个月至今,即从2020年7月14日至今,公司不存在实施或拟实施

  以自有资金149,999,994.02元,按照每股人民币14.02元/股认购明阳智能非公开

  发行A股股票10,699,001股,并于2020年11月19日在中国证券登记结算有限

  属于风电行业。报告期内,除2018年度,明阳智能为公司第二大客户外,其余

  与安全性的前提下购买的短期保本型产品。该等产品具有持有周期短、收益稳定、6up

  2020年12月31日,公司交易性金融资产金额为20,306.70万元,系持有第

  截至2020年12月31日,公司其他应收款余额273.89万元,主要为保证金、

  截至2020年12月31日,公司其他流动资产余额952.67万元,主要是增值

  截至2020年12月31日,公司其他非流动资产余额31,249.40万元,主要是


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